Consob: mandato de Paolo Savona expira; Chiara Mosca assume interinamente e Freni entra na lista de candidatos

Roma, 9 de março de 2026 — O mandato de sete anos, não renovável, de Paolo Savona como presidente da Consob expirou no domingo, 8 de março de 2026. Em caráter interino, a direção da autoridade de supervisão dos mercados financeiros passa para a mão do grupo de comissários, com Chiara Mosca nomeada presidente vicária por ser a mais antiga entre os membros.

A Consob é a autoridade administrativa independente responsável pela vigilância das sociedades cotadas e dos mercados financeiros na Itália, com o papel de assegurar transparência e eficiência no ecossistema de capitais. Com a saída de Paolo Savona — cujo mandato de sete anos chegou ao fim sem possibilidade de renovação — a governança da entidade será conduzida pelos quatro comissários: Chiara Mosca, Carlo Comporti, Gabriella Alemanno e Federico Cornelli. As decisões serão tomadas por maioria, e, em caso de empate, a presidente vicária detém voto duplo.

Chiara Mosca, nomeada comissária em 7 de setembro de 2021 por indicação do governo liderado por Mario Draghi, assume a presidência vicária com a responsabilidade imediata de manter a estabilidade institucional e operacional da autoridade. Em termos de gestão, trata-se de manter o "motor da economia" em funcionamento, evitando descontinuidades que possam gerar ruídos nos mercados.

O procedimento para a nomeação do novo presidente da Consob segue a via constitucional: a escolha será oficializada por decreto do Presidente da República mediante proposta do Presidente do Conselho de Ministros. Entre os nomes ventilados para suceder Paolo Savona destaca-se Federico Freni, hoje subsecretário do Ministério da Economia e das Finanças e indicado pela Lega. Caso seja escolhido, Freni deverá deixar seu cargo ministerial para assumir a presidência, replicando o caminho que Savona fez ao sair do Ministério dos Negócios Estrangeiros para liderar a Consob.

A possível nomeação de Federico Freni já foi objeto de debate em Conselho de Ministros no final de janeiro, quando encontrou resistência na maioria e teve a decisão adiada. Outros nomes em circulação incluem a economista e professora universitária Marina Brogi e o economista Carlo Cottarelli, ex-diretor do departamento de Assuntos Fiscais do Fundo Monetário Internacional.

Do ponto de vista institucional e de mercado, a transição exige uma calibragem fina: manter a continuidade regulatória e a vigilância sobre as empresas cotadas é essencial para preservar a confiança dos investidores. A troca na presidência da Consob será acompanhada com atenção pelos operadores — qualquer mudança de tom regulatório ou de prioridades pode ter efeitos em cascata sobre a governança corporativa, a liquidez e a percepção de risco.

Como estrategista, observo que a nomeação deverá equilibrar credenciais técnicas com viabilidade política. A escolha do presidente não é apenas um ajuste no painel de comando — é uma recalibragem da política de supervisão financeira em um momento em que a economia exige estabilidade e previsibilidade, sem abrir mão da necessária modernização do arcabouço regulatório.

Em resumo: o fim do mandato de Paolo Savona abre uma fase de interinidade sob a liderança de Chiara Mosca, enquanto nomes como Federico Freni, Marina Brogi e Carlo Cottarelli figuram entre os candidatos mais citados para a sucessão. O mercado observa atento, como um painel eletrônico, calibrando expectativas e reações.