A Economia de 2026 e a Aposta de Meloni no Equilíbrio Fiscal e Eleitoral

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Durante alguns meses, desde que os números da lei orçamentária foram divulgados, todos começaram a se perguntar por que Giorgia Meloni estava prestes a apresentar um orçamento decididamente irrisório para 2026. Apenas €18 bilhões. Dinheiro para os pobres, sem nenhum incentivo para crescimento, sonhos ou visão: trocados para a classe média, uma manobra suja para aumentar o financiamento da saúde, nenhuma justificativa para o aumento de três meses na idade de aposentadoria e o aumento da carga tributária sobre os inquilinos.

Em resumo, uma série de medidas que, além da eliminação de impostos e dos €4,5 bilhões em impostos sobre os bancos, em vez de conquistarem o apoio do primeiro-ministro, correm o risco de perdê-lo. Principalmente porque a taxa de imposto ainda está em 42,8%, o nível mais alto dos últimos dez anos.

A medida do governo parece ainda mais sensacionalista e contraproducente considerando que, no ano passado, Meloni aprovou um orçamento de €24 bilhões, que saltou para €28 bilhões com os primeiros decretos de implementação. E, no ano anterior, o líder do Irmãos da Itália apresentou uma lei orçamentária que elevou o valor para €35 bilhões. A austeridade em medidas econômicas não parecia estar no DNA do azarão de Garbatella. Em vez disso, eis a surpresa, acompanhada de um corte sangrento e lacrimoso em todos os ministérios. Incluindo os €89 milhões retirados da Saúde. O que é um pouco como roubar dinheiro do chapéu de um mendigo cego.

A explicação para o “mini-orçamento” e tamanha parcimônia, dada pelo Ministro da Economia, Giancarlo Giorgetti, é o cumprimento das normas contábeis europeias. A ideia é continuar no caminho da “seriedade e credibilidade”, tranquilizando assim os mercados e as agências de classificação de risco. Tanto que o spread não caía tão baixo (77 pontos-base) desde 2010, e a Moody’s & Co. começou a elevar suas classificações.

Giorgetti está mentindo, mas apenas parcialmente. Se o orçamento de 2026 parar em €18 bilhões, estará de fato em conformidade com as normas contábeis de Bruxelas. O verdadeiro objetivo de Meloni, no entanto, certamente não é agradar Ursula von der Leyen e o feroz Comissário para a Economia, Valdis Dombrovskis. O primeiro-ministro italiano está prestes a apresentar uma lei orçamentária equivalente a 0,8% do PIB para reduzir o déficit para menos de 3%, em comparação com os 3,3% acordados com Bruxelas. Isso permitirá que o governo saia do processo de infração por déficit excessivo iniciado pela União Europeia em 2024 com um ano de antecedência.

Isso terá o efeito, e essa é a razão principal para a horrenda lei orçamentária recém-elaborada e agora em fase de aprovação, de possibilitar a aprovação de um orçamento decididamente expansionista no próximo ano. Com generosos prêmios e regalias. Fogos de artifício e mais fogos de artifício. Porque, coincidentemente, a próxima lei orçamentária será a que conduzirá às eleições gerais da primavera de 2027. A votação com a qual Meloni espera garantir uma vitória repetida no Palazzo Chigi, antes de ascender ao Palácio do Quirinal dois anos depois.

Em doze meses, Giorgia, sob o governo Alberto e na pompa da Epifania, livre do procedimento de déficit excessivo, realizará um feito espetacular. Ela dará aos eleitores o que prometeu. Não tudo, mas muito. Seus assessores econômicos estão certos de que um corte de impostos “significativo” chegará. Um aumento no subsídio universal para solteiros. A introdução do agora famoso, mas nunca implementado, quociente familiar, recompensando famílias com vários filhos. A extensão da isenção de imposto fixo para trabalhadores autônomos até €100.000. O corte nos impostos especiais de consumo, que até agora aumentaram em vez de diminuir.

Além de outras medidas “criativas”, como alguns bônus. Lembram-se do bônus de 80 euros do Renzi? Pois bem, é isso aí. Este será o caminho: medidas “imediatamente perceptíveis” para os italianos, para resultados eleitorais imediatos. Mas sem alterar completamente a situação: Meloni quer permanecer no Palácio Chigi, então continuará tendo que acalmar os ânimos nos mercados financeiros, monitorar o spread e cortejar as agências de classificação de risco.