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Por Stella Ferrari — A escalada do conflito no Oriente Médio acende um sinal de alerta para o motor da economia europeia: entre os efeitos mais imediatos estão pressões sobre os preços de combustíveis, tarifas de energia, alimentação, transporte e até sobre as hipotecas. A associação de consumidores Codacons traça um panorama prudente: o peso real dessa crise só será mensurável nas próximas semanas, à medida que os mercados recalibrem expectativas e volatilidade.
O ponto de maior exposição, segundo o Codacons, continua sendo o setor dos combustíveis. A subida abrupta do preço do petróleo e, consequentemente, dos valores nas bombas implica uma aceleração de tendências de custo logístico: fretes e transporte de mercadorias ficam mais caros, repassando pressão sobre o varejo e, em particular, sobre o setor de alimentação. Além disso, serviços fortemente vinculados ao combustível, como companhias aéreas, enfrentam perdas operacionais por restrições de tráfego e podem adotar aumentos generalizados de tarifas, gerando um efeito dominó no setor de turismo e nas viagens de negócios.
No capítulo das contas de luz e gás, a situação é mais complexa. Consumidores com contratos de preço variável podem ver suas faturas subir se a crise pressionar os mercados de energia. Empresas industriais e prestadores de serviços, por sua vez, tendem a repassar esses custos, incorporando-os ao preço final de bens e serviços — um comportamento que amplia a possibilidade de inflação.
Se a inflação voltar a acelerar, entra em cena a calibragem da política monetária: o Banco Central Europeu (BCE) poderá recorrer ao aumento das taxas de juro — uma medida de freios fiscais com impacto direto nas parcelas de quem contraiu hipotecas. Historicamente, a subida de juros traduz-se em prestações mensais mais pesadas para famílias e empresas endividadas.
O Codacons ilustra o impacto com um exemplo prático: um aumento do índice de preços ao consumidor de apenas +1% poderia elevar a despesa anual de uma família com dois filhos em cerca de €457, mantendo-se os mesmos hábitos de consumo. Somando esse efeito à inflação já “acumulada” (a estimativa de +1,1% para 2026 apontada pelo ISTAT), o encargo total para esse agregado familiar alcançaria aproximadamente €959 ao ano.
Em meio a este cenário, o órgão lembra que o governo dispõe de ferramentas jurídicas imediatas para mitigar os impactos nos preços ao consumidor. Para além de propostas pouco realistas que sugerem uso indiscriminado de recursos públicos, existe um mecanismo já previsto: as chamadas accise móveis (mecanismo previsto no decreto nº 5/2023 e inspirado em medidas da Lei Financeira de 2008). Em termos práticos, isso permite utilizar o extra-arrecadado via IVA decorrente da alta dos combustíveis para reduzir as incidências aplicadas sobre gasolina e gasóleo, ajudando a conter o preço final ao consumidor nas bombas.
Como estrategista, vejo esse conjunto de instrumentos como uma caixa de ferramentas de engenharia fiscal: bem calibrados, podem servir como amortecedores temporários — sem, porém, eliminar riscos de segunda ordem. A eficácia dependerá da velocidade da resposta política e da permanência das pressões sobre o mercado petrolífero. Em linguagem automotiva, trata-se de atuar nos sistemas de suspensão para absorver um impacto súbito, evitando que o chassi (a economia real) sofra danos maiores.
Conclusão: acompanhar a evolução dos preços do petróleo, a reavaliação das expectativas de inflação e as decisões do BCE será crucial nas próximas semanas. Governos e reguladores têm instrumentos imediatos à disposição; a escolha está entre uma ação técnica e coordenada de calibragem fiscal ou permitir que a volatilidade imponha ajuste mais doloroso no consumo e nos financiamentos.
