RESUMO ✦
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Por Stella Ferrari — A decisão da Suprema Corte dos EUA de declarar que o ex-presidente Trump não possuía autoridade para impor os dazi que, desde abril, vinham alterando os equilíbrios do comércio internacional, agiu como um ponto de inflexão nas praças financeiras. O veredito chegou aos mercados com a precisão de um ajuste fino no motor da economia e imediatamente reverteu os rumos da sessão em Wall Street.
A abertura havia sido frágil: o Dow Jones e o S&P 500 iniciaram o pregão em vermelho, penalizados por indicadores domésticos decepcionantes — o Produto Interno Bruto norte-americano do último trimestre de 2025 cresceu apenas 1,4%, metade do que o mercado esperava — e por uma inflação acima das previsões. Mesmo assim, com a leitura jurídica favorável aos fluxos de comércio, os índices viraram para alta até o fechamento europeu.
Às 18h (hora italiana), o saldo mostrava uma recuperação moderada mas consistente: Dow Jones +0,3%, S&P 500 +0,5% e Nasdaq +0,9%. A lógica de mercado é clara: ao remover incertezas sobre medidas protecionistas, foi reduzido um dos freios fiscais à circulação de bens e capitais, permitindo uma aceleração de tendências positivas.
As bolsas europeias, já operando em território positivo, ampliaram ganhos no fechamento: Milão +1,47%, Londres +0,59%, Frankfurt +0,96% e Paris +1,39%. O movimento foi particularmente forte nos setores mais afetados pelas tarifas americanas: luxo, bancos, seguradoras e automobilístico. A leitura é técnica: a retirada prospectiva da sombra tarifária revaloriza empresas com cadeias globais e margens sensíveis a custos de importação.
Em Piazza Affari, os destaques foram expressivos. Moncler liderou com alta de 13%, refletindo não apenas a notícia judicial, mas também fundamentos trimestrais sólidos. Unipol avançou 8% após divulgação de resultados trimestrais satisfatórios; BPER subiu 4% e Stellantis ganhou 2%, em uma sessão que combinou alívio político-jurídico com sinais microeconômicos positivos.
Para gestores e estrategistas, o episódio representa uma recalibragem: com menos risco de medidas tarifárias unilaterais, reavalia-se o custo do comércio e a eficiência das cadeias de suprimento. Em termos de portfólio, o mercado reagiu como um sistema calibrado que recupera rotação quando retirados obstáculos externos — uma validação técnica da abordagem de investimento por valor e exposição cíclica.
Permanece, no entanto, o contexto macro mais amplo: crescimento doméstico mais fraco e inflação persistente continuam a demandar atenção sobre a calibragem de juros e as políticas fiscais. A decisão judicial removeu uma variável geopolítica relevante, mas não altera, por si só, o desenho das políticas monetárias. Em suma, os mercados celebram hoje um alívio significativo, mas a aceleração sustentável dependerá de uma combinação de resultados corporativos, dados macro e da habilidade dos bancos centrais em administrar freios e acelerações com precisão de engenharia.
